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A股勢靚　海通吼位買 6,117 


■A股走勢好，有利內地證券商，包括海通證券。　資料圖片

港股又跌，恒指昨收22554，跌369點，完全抹去了周二的升幅，短線調整尚未完結，50日線（22460）再受考驗。

美股前晚續升，道指升106點，港股的反應是低開再跌。其實道指前晚雖升，表現卻算不上太好，日中高位曾升過218點，收市升幅縮半，高位沽售壓力非輕。

美國前晚公佈的經濟數據均佳，美股早段因而氣勢如虹，其後升幅大為收窄，相信與債息升至13個月新高有關。近期聯儲局計劃退市之說傳得甚盛，加上經濟數據好，令市場越益相信退市事在必行，故此資金遷離債市，美國10年期國債價格下跌，孳息扯上2.172厘。

蓄勢上破三角形

本欄一直都說，資金捨離債市，對股市應屬好事，因為環球資金過度集中於債市，只要有部份資金捨債投股，股市也可以大升，美股就是最佳例子。不過，若然債市跌得過急，孳息抽得太高，環球金融市場勢將出現震盪。

美國國債孳息若大幅回升，早已炒到癲的垃圾債券，孳息還怎可能維持在5厘低水平？必然的後果，是垃圾債券暴瀉。在carry trade年代，人人「借大」來炒，垃圾債券若出事，恐怕會引起火燒連環船，禍及其他資產。此外，國債孳息若大升，以之為基準定價的企業債券，肯定要付出比現在高昂得多的利息，窒礙經濟復蘇。

不過，出現這種情景的先決條件，是債息「無秩序的大升」，若是有秩序的緩升，債息回升並無問題（美國10年期債息過去就經常高於5厘）。美債孳息現水平還不算高，升得也不急，只是美股升得多，特別敏感，借消息回吐而已。

港股大跌，內地A股就穩得多，上證綜指昨日微升2.7點，收報2324。上證綜指走勢相當好，本月初日線圖出現早晨之星後升到現在，2月開始的調整應已完成，相信很快會上試長期下降軌（目前約在2500）。

睇好A股，可以吼實內地證券股，何況QFII及RQFII額度放寬，對內地證券股業績十分有利。當中海通證券（6837）3月中至今營造三角形，昨日觸及降軌而回，但MACD牛差距已擴大，料可破關，上望13.50元，可候11.30元或以下買入，跌穿11.10元止蝕。